صناديق التحوط صناديق استثمارية خاصة موجهة لفئة محددة من المستثمرين الأفراد والمؤسسين الذين يجب أن يستوفوا معايير وشروطاً معينة حتى يتمكنوا من الانضمام إليها، ما يجعلها أكثر جذبًا للمستثمرين بفضل مرونتها العالية في اختيار الأصول المدرجة فيها، وكذلك استراتيجيات التداول التي تنفذها، وتستهدف الاستفادة من السوق بغض النظر عن اتجاهه، وهي تختلف تمامًا عن صناديق الاستثمار المشتركة والمتداولة، ورغم ما تحمله من مخاطر، إلا أنها خيارًا جذبًا للعديد من كبار المستثمرين، فدعونا نتعرف بشكل أعمق على ما هي صناديق التحوط.
ملخص المقال
- صناديق التحوط صناديق استثمارية خاصة ليست متاحة لكل المستثمرين، حيث تستهدف بشكل خاص المستثمرين أصحاب الثروات المالية الكبيرة أو المؤسسات والشركات ذات الميزانيات الضخمة.
- تختلف صناديق الاستثمار تمامًا عن الصناديق المشتركة، والمتداولة، كونها تركز على استخدام استراتيجيات محفوفة بالمخاطر، ويتم فيها الاستثمار في أصول غير تقليدية، ولديها رسوم أعلى من نظيرتها صناديق الاستثمار التقليدية.
- يلزم المتداولين في صناديق التحوط بتجميد أموالهم لمدة عام على الأقل، وهي فترة تعرف باسم "فترة الحجز" تفرض خلال أول سنة استثمار في الصندوق، بعد ذلك يمكن للمستثمر سحب أمواله عبر تقديم طلب يناسب سياسة السحب الخاصة بالصندوق.
- مدراء صندوق التحوط يلعبون دورًا مهمًا للغاية في إدارة الصندوق نحو النجاح بفعل استراتيجيات التحوط التي يعتمدونها، والكيفية التي يديرون بها المخاطر، لذا فهم يحصلون على نسبة 20% من مكاسب الصندوق في حالة الربح فقط، بالإضافة إلى 2% رسوم سنوية مقابل إدارة الصندوق بغض النظر عن الوضع الاستثماري للصندوق بالسوق.
ما هي صناديق التحوط (Hedge Funds)؟
صناديق التحوط هي صناديق استثمارية خاصة تدار من قبل مديري استثمار محترفين أو شركات إدارة الأصول، وتستهدف المستثمرين الأثرياء أصحاب الثروات العالية، والمؤسسات الاستثمارية الكبيرة نظرًا لأن الاشتراك فيها يتطلب حدًا أدنى مرتفعًا من رأس المال. تتمتع صناديق التحوط بمرونة عالية جدًا، وفيها يتم تداول العديد من الأصول غير التقليدية اعتمادًا على مجموعة واسعة من استراتيجيات إدارة المخاطر والتحوط لتحقيق عوائد استثمار عالية. وهذا بالتحديد التعريف الأدق لتساؤل ما هو صندوق التحوط.
وفقًا لآخر الإحصائيات التي أعلنها موقع ناسدك nasdaq.com بلغت الأصول المدارة لصناديق التحوط (AUM) حوالي 5.7 تريليون دولار أمريكي حتى الربع الأول من 2025 بصافي تدفقات 27.6 مليار دولار أمريكي، ليحقق آخر 12 شهراً 30.7 مليار دولار، في المقابل تراجعت صناديق التحوط FoHFs في نفس الفترة ليصل إجمالي الأصول تحت إدارتها 242 مليار دولار مع صافي خروج أموال قدره 16.2 مليار دولار. وسجلت صناعة صناديق التحوط ككل عائد إجمالي بنسبة 1.3% على أساس موزون بالأصول وجاءت الصناديق الكلية (Macro) ومتعددة الاستراتيجيات (Multi-strategy) ضمن أفضل الفئات، وكانت صناديق العقود المستقبلية المُدارة (Managed Futures) الأسوأ بأداء متوسط بلغ -2.9%.
كيف تعمل صناديق التحوط؟
تبدأ فكرة صندوق التحوط من مستثمر محترف أو مجموعة من المستثمرين يرون أنهم لديهم استراتيجيات قوية يمكن بها تحقيق أرباح عالية، لذا يفكرون في إنشاء صندوق تحوط، فيلجأون إلى إنشاء كيان قانوني للبدء في إدارة صناديق التحوط، ويستهدفون جمع الأموال من كبار المستثمرين الأثرياء والمؤسسات الاستثمارية، لزيادة رأس مال الصندوق. بعد ذلك يتم استثمار هذه الأموال عبر اعتماد استراتيجيات متنوعة، واستخدام أدوات عالية الخطورة مثل الرافعة المالية والمشتقات (الخيارات والعقود الآجلة) وكثيرًا ما يقوم مدراء الصندوق بالتحوط عبر الاستثمار في عدد من الأصول المالية التي تتحرك أسعارها عكس اتجاه أصول الصندوق الأساسية لتعويض أي انخفاض في أسعار الأصول الأساسية، وتعرف باسم استراتيجية Long/ Short Equity. من أكبر صناديق التحوط في العالم التي تعتمد هذه الاستراتيجية صندوق Viking Global Investors، حيث فيه يتم شراء الأسهم التي يتوقع مدير الصندوق أن أداءها يقودها إلى ارتفاع سعرها كالأسهم التكنولوجية والصحية مثلًا، وفي نفس الوقت البيع على المكشوف لأسهم أو مؤشرات يعتقد أن سعرها سيتراجع، فإذا انخفضت قيمة المراكز الأساسية بسبب هبوط السوق عوضت الخسارة الأسهم الأخرى، مما يقلل من أثر التذبذب على العائد الكلي للسوق.
ما هي أنواع صناديق التحوّط؟
تكتمل معرفة ما هي صناديق التحوط بمعرفة أنواع هذه الصناديق، وتشمل التالي:
صندوق التحوط بالأسهم Equity hedge funds: يعتمد على شراء الأسهم المتوقع ارتفاعها وبيع الأسهم المتوقع انخفاضها على المكشوف للاستفادة من تحركات الأسعار، وبالتالي تقليل التعرض لمخاطر السوق.
الصناديق ذات القيمة النسبية Relative value hedge funds: يستثمر في الأصول المتقاربة، أو المرتبطة عبر الشراء والبيع على المكشوف للاستفادة من فروق التسعير بغض النظر عن اتجاه السوق العام.
الصناديق المعتمدة على الأحداث Event-driven hedge funds: يركز مدير هذا الصندوق على الأحداث، الخاصة بالشركات مثل الاندماجات والاستحواذات وإعادة الهيكلة، وحتى الإفلاس، عبر اتخاذ مراكز شراء أو بيع قبل أو في أثناء الحدث للاستفادة من الفرص التي يخلقها السوق بفضل هذا الحدث.
صناديق التحوط الكلية Macro hedge funds: يستثمر بناءً على التحليل الكلي للاقتصاد العالمي، حيث ينظر إلى أسعار الفائدة، التضخم، السلع، والعملات، النمو الاقتصادي، ويأخذ مراكز استثمارية كبيرة في أسواق متعددة (سندات، عملات، مؤشرات، سلع، أسهم) والاستفادة من تحركات السوق التي تخلقها الأحداث الاقتصادية والسياسية لأسواق أو بلدان معينة.
صناديق التحوط الكلية العالمية Global macro hedge funds: يحمل نفس فكرة الصندوق الذي سبقه، ولكن على نطاق أوسع، حيث يخصص أمواله للاستثمار في أصول متعددة، ولكن عبر نطاق جغرافي واسع للاستفادة من الاتجاهات الاقتصادية العالمية.
صناديق التحوط في الأصول المتعثرة Distressed hedge funds: يستثمر في شراء ديون أو أسهم شركات لديها ضائقة مالية أو على وشك الإفلاس أملًا في تحقيق أرباح عالية عندما يتم إعادة هيكلة الشركة من جديد، وتحسين وضعها المالي.
أكبر صناديق التحوط في العالم
يقاس حجم صندوق التحوط، وتصنيفه حسب حجم الأصول المدارة فيه AUM، وقد يختلف التصنيف من عام لآخر وفقًا لآخر الإحصائيات التي تمكن مدراء الصندوق من الوصول لها وتحقيقها، وإليكم نبذة عن أكبر صناديق التحوط في العالم.
المرتبة | اسم صندوق تحوط | المدينة | الولاية | الدولة | تاريخ الإيداع | الأصول تحت الإدارة (بالمليون) |
|---|---|---|---|---|---|---|
1 | Millennium Management | نيويورك | نيويورك | الولايات المتحدة | 26/09/2023 | 390,617 $ |
2 | Citadel Advisors | ميامي | فلوريدا | الولايات المتحدة | 7/7/2023 | 339,079 $ |
3 | Bridgewater Associates | ويستبورت | كونيتيكت | الولايات المتحدة | 21/4/2023 | 196,834 $ |
4 | Balyasny Asset Management | شيكاغو | إلينوي | الولايات المتحدة | 18/5/2023 | 184,423 $ |
5 | Mariner Investment Group | هاريسون | نيويورك | الولايات المتحدة | 30/3/2023 | 180,437 $ |
6 | Arrowstreet Capital | بوسطن | ماساتشوستس | الولايات المتحدة | 9/5/2023 | 171,377 $ |
7 | Man Group | لندن | إنجلترا | المملكة المتحدة | 10/7/2023 | 151,700 $ |
8 | Point72 Asset Management | ستامفورد | كونيتيكت | الولايات المتحدة | 6/7/2023 | 139,912 $ |
9 | Artisan Partners | ميلووكي | ويسكونسن | الولايات المتحدة | 30/6/2023 | 128.676 $ |
10 | AQR Capital management | غرينيتش | كونيتيكت | الولايات المتحدة | 31/3/2023 | 119.997 $ |
صندوق AQR Capital Management
AQR من أفضل صناديق التحوط الاستثمارية بالولايات المتحدة الأمريكية مقره الرئيسي مدينة Greenwich، وتم تأسيسه عام 1998 يقدر حجم أصوله حاليًا بـ 160.5 مليار دولار أمريكي، ويديره كل من كليف اسنيس وديفيد كابيلر وجون ليو وروبرت كريل. يتعامل الصندوق مع فئات متنوعة من الأصول منها الأسهم، والسلع، والسندات، وغيرها. يركز على الاستثمار في الأسواق العالمية المتقدمة والناشئة، ويعتمد استراتيجيات الاستثمار بالنهج الكمي مثل الاستثمار بالعوامل (Value, Momentum, Quality, Low Volatility) واستراتيجيات Long/Short مع تطبيق إدارة صارمة للمخاطر.
صندوق D.E. Shaw
تأسس صندوق التحوط هذا عام 1988 بالولايات المتحدة، حجم أصوله حاليًا تقدر بـ 154.59 مليار دولار، يمارس عمله بالسوق تحت إدارة شراكة محدودة تتضمن مجموعة من المديرين التنفيذيين، ومنهم Eddie Fishman، مستهدفًا أصول متنوعة كالأسهم والسندات، والمشتقات المالية، والاستثمارات البديلة، والعقارات، يصب الصندوق تركيزه الاستثماري على أسواق المال العالمية، والمحلية، وكذلك الناشئة في الدول النامية، ويعتمد استراتيجيات الاستثمار الكمي، والمنهجي، ومتعدد الاستراتيجيات، وكذلك الاستثمار في الاتجاهات الاقتصادية الكبرى لتحقيق عوائد مطلقة وتقليل المخاطر.
صندوق Two Sigma Investments
الصندوق موجود بالسوق منذ عام 2001، تحديدًا بمدينة نيويورك، بحجم أصول تم رصده مؤخرًا يبلغ 110.3 مليار دولار أمريكي، ويمارس عمله تحت الإدارة التنفيذية لكارتر ليونز وسكوت هوفمان، مع إشراف المؤسسين جون أوفرديك وديفيد سيغيل، يستثمر الصندوق في الشركات الناشئة والعقارية، والاستثمارات البديلة بالإضافة إلى الأسهم، والسندات، والعملات، والمشتقات المالية والعملات، ويعتمد استهداف الأسواق المحلية والعالمية والناشئة، كما يتبنى استراتيجيات الاستثمار الكمي ومتعدد الاستراتيجيات، والاستثمار في الاتجاهات الاقتصادية الكبرى
صندوق Citadel
صندوق تحوط Citadel قديم العهد كان قد تأسس عام 1990، في الولايات المتحدة الأمريكية بولاية فلوريدا بمدينة ميامي بحجم أصول يقدر وفقًا لآخر الإحصائيات بقيمة 67 مليار دولار أمريكي، يأتي تحت إدارة Kenneth C. Griffin، ويستهدف أسواقًا مثل الأسهم السندات المشتقات المالية العملات السلع والعقارات، ويركز على الاستثمار في الأسواق العالمية بأوروبا وآسيا، والمحلية بالولايات المتحدة الأمريكية، والناشئة في الدول النامية، أهم الاستراتيجيات التي يعتمدها الاستثمار المتعدد، والتحليل الكمي والأساسي والفني، وإدارة المخاطر.
صندوق Bridgewater Associates
هو من أكبر صناديق التحوط في العالم وأقدمها تم تأسيسه عام 1975 في الولايات المتحدة بكونيتيكت، بحجم أصول وصل مؤخرًا 92.1 مليار دولار، يدير الصندوق Nir Bar Dea وهو الرئيس التنفيذي له منذ 2022. يستهدف الصندوق أصول كالأسهم والسندات والمشتقات المالية والسلع والعملات والعقارات، ويصب تركيزه على الأسواق العالمية بأوروبا وآسيا والمحلية بالولايات المتحدة، وكذلك الناشئة في الدول النامية. أهم الاستراتيجيات التي يعتمدها "Pure Alpha" لتحقيق عوائد إيجابية بغض النظر عن اتجاهات السوق، و"All Weather" لتوزيع المخاطر عبر فئات الأصول المختلفة، الاستثمار الكمي.
صندوق Farallon Capital Management
تأسس عام 1986 بالولايات المتحدة الأمريكية بولاية كاليفورنيا بمدينة سان فرانسيسكو، بحجم أصول حالي بلغ 42 مليار دولار، ويدار من قبل محترف إدارة صناديق التحوط Nicolas Giauque، يستهدف الصندوق أصول متعددة مثل "الأسهم، أدوات الدين كالقروض والسندات، والاستثمارات المرتبطة بصفقات الاندماج والمخاطر، وكذلك الاستثمارات العقارية" ويركز على الأسواق المحلية والعالمية والناشئة، كما يعتمد استراتيجيات التحليل الأساسي والمتعدد الاستراتيجيات مع التركيز على الحفاظ على رأس المال.
صندوق Ruffer Investment Company
أنشئ في 2004 بالمملكة المتحدة بسانت بيتر بورت، تبلغ قيمة الأصول الحالية له 24.2 مليار، يخضع لإدارة الرئيسي التنفيذي Chris Russell، يستهدف أصولاً متنوعة كالأسهم المحلية والعالمية والسندات الحكومية، والسلع والعملات، ويركز على الأسواق المحلية بالمملكة المتحدة، والعالمية بالولايات المتحدة وأوروبا وآسيا، وكذلك الأسواق الناشئة في الدول النامية، ويعتمد في استثماره على استراتيجيات التحليل الأساسي، والمتعدد الاستراتيجيات مع التركيز على الحفاظ على رأس المال.
مزايا ومخاطر الاستثمار في صندوق تحوط
بعد معرفة ما هي صناديق التحوط؟ يجب التعرف على أبرز ما تقدمه صناديق التحوط من مزايا ومخاطر لتستطيع أن تقرر صندوق التحوط الأنسب لك، وتتمثل في الآتي:
المزايا
تحقيق عوائد إيجابية أعلى بغض النظر عن اتجاه السوق حتى مع تعثر المحافظ الاستثمارية التقليدية.
يشهد تقلبات قليلة؛ نظرًا لاستراتيجيات التحوط التي يعتمدها، مما يؤدي بالنهاية إلى عوائد أكثر ثباتًا بمرور الوقت.
يعتمد أدوات مالية متنوعة أكثر من الموجودة في صناديق الاستثمار المتداولة، والتي تتيح له الاستفادة من عدم كفاءة السوق وتحقيق عوائد من ارتفاع وانخفاض أسعار الأصول معًا.
المخاطر
تعمل صناديق التحوط تحت رقابة تنظيمية محدودة جدًا، مما يتيح للمدراء إدارة صناديق التحوط بحرية كاملة، وتطبيق استراتيجيات أكثر مرونة، لكن بالوقت ذاته يعني هذا حماية أقل للمستثمرين.
تعتبر رسوم صناديق التحوط التي يجب سدادها مرتفعة جدًا بشكل يؤثر في العوائد التي يمكن تحصيلها في نهاية المطاف.
لدى صناديق التحوط فترات حظر وقيود على سحب الأموال، وهذا يحد من الوصول إلى رأس المال في فترات معينة.
الاستراتيجيات التي يتم تطبيقها في صناديق التحوط معقدة جدًا، وأحيانًا يكون من الصعب على المستثمرين فيها فهمها.
يعتمد أداء الصندوق بشكل كبير على مهارة المدراء لأنهم هم من يتخذون قرارات التداول، لذا فقد تتأثر العوائد بشكل كبير في حالة استقالة أحد المدراء؛ أو اتخاذ قرارات خاطئة.
ما الفرق بين صناديق التحوط والصناديق الاستثمار المتداولة؟
تختلف صناديق التحوط (Hedge Funds) عن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في العديد من الخصائص إليكم أبرزها فيما يلي.
الخصائص | صناديق التحوط (Hedge Funds) | الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) |
|---|---|---|
التعريف | صناديق استثمارية تستخدم استراتيجيات استثمار عالية المخاطر لتوليد المزيد من العوائد. | صناديق استثمارية تضم مجموعة من الأوراق المالية التي تتبع مؤشراً معينًا أو سندًا أو سلة من الأصول، وغيرها ويتم تداولها داخل البورصة. |
العائد | تحقق عوائد عالية | تحقق عوائد معتدلة |
أسلوب الإدارة | تدار بنشاط من قبل مجموعة من مدراء الصندوق الاحترافيين | تدار بشكل سلبي كونها يتبع مؤشر محدد |
الرسوم المطبقة | يحصل مدير الصندوق على 20% من المكاسب عند تحقيق الربح، و2% من الأصول سنويًا مقابل إدارة الصندوق. | رسوم مصاريف التشغيل وعمولات التداول وفروق أسعار العرض والطلب |
نوع المستثمر | المستثمرون الأفراد ذوو الثروات المالية العالية والمؤسسات الكبيرة الخاصة | المستثمرون الأفراد من مختلف أنحاء العالم. |
السيولة | غير سائل | عالي السيولة |
هل يمكن تداول صناديق التحوط عبر الإنترنت؟
إذا كنت تعرف حقيقة ما هي صناديق التحوط، ستعرف بلا شك أنها غير مدرجة في البورصة، وليس من الممكن تداولها عبر منصات الوساطة العادية، إلا إذا كان لديك موافقة خاصة أو تستوفي الحد الأدنى لمتطلبات الاستثمار. فهي لا يتم تداولها علنًا كصناديق المؤشرات، بل هي صناديق خاصة، لها معايير وشروط محددة يجب توافرها في المستثمر الذي يشترك فيها، لذا عادة المدراء المسؤولين عن إدارة صناديق التحوط هم من يستهدفون المستثمر نفسه للاستثمار في الصندوق، وليس العكس. لكن المتداولين العاديين يمكنهم أن يجدوا بديلاً يناسبهم عبر الاعتماد على صناديق الاستثمار ETFs، فهي أيضًا لديها استراتيجيات فعالة تحاكي نهجًا مشابهًا لأكبر صناديق التحوط في العالم، وهي مدرجة في البورصات، ويمكن الاستثمار فيها من حساب وساطة عادي، ويمكن تحقيق الربح من وراء الاستثمار فيها مثل صندوق IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF (QAI، وصندوق IndexIQ Hedge Multi-Strategy Tracker (MCRO، وكذلك صناديق Alpha Architect ETFs.
أفضل شركات التداول الموثوقة والمرخصة
أيًا كانت الأصول التي ستختارها للتداول عليها، يجب أن تعتمد في بداية مشوارك على شركات التداول الموثوقة ومرخصة، حتى تتفادى الوقوع فريسة سهلة في فخ الشركات النصابة، فليست كل الشركات المتاحة إلكترونيًا مناسبة للتداول.
هل تبحث عن تجربة تداول تناسب خبرتك وأهدافك؟ دعنا نساعدك.
النجاح في عالم التداول ممكن، لكن يجب أن تكون الأهداف التي تريد الوصول إليها من وراء الاستثمار في هذا السوق واضحة من البداية، بل وتتناسب مع مستوى خبرتك في هذا المجال، فلا تضع توقعات استثمارية أعلى من خبراتك، لكي لا تصاب بالإحباط، وإذا احتجت إلى المساعدة، نحن هنا متواجدون لتقديمها فقط قم بالتواصل معنا عبر واتساب.
استشارة عبر الواتس-آب
تقدم بطلب استشارة مجانية بشكل مضمون من خلال التواصل مع فريق عمل موقع ثقة. تواصل معنا الآن 
شارك بتعليق