تنصيف البيتكوين: ما هو وكيف يؤثر وما موعد دورته التالية

ما يجعل البيتكوين من العملات الأكثر جاذبية بسوق العملات الرقمية خضوعه لمجموعة من القواعد التي تنظم آلية استخراجه، وتعزز ندرته وترفع قيمته، فيخضع البيتكوين لتحكم في معدل إصدار مراعاة لعدم تجاوز المعروض منه حدًا معينًا قد يؤثر على قيمته مستقبلًا في حدث برمجي معد مسبقًا داخل شبكة البيتكوين يعرف باسم تنصيف البيتكوين أو ("Bitcoin Halving") فيه يتم تخفيض مكافأة تعدين الكتلة إلى النصف للتحكم في معدل إصدار البيتكوين، فيما يلي شرح لما هو تنصيف البيتكوين وأبرز التفاصيل المتعلقة به.

ما هو تنصيف البيتكوين (Bitcoin Halving)؟

تنصيف البيتكوين أو Bitcoin Halving حدث مبرمج مسبقًا في البروتوكول الخاص بالبيتكوين يقع كل 210,000 كتلة أي تقريبًا بمعدل كل 4 سنوات، بحدوثه يتم تخفيض المكافأة التي يحصل عليها المعدنون مقابل التحقق من المعاملات، وإضافة كتل جديدة لسلسلة الكتل إلى النصف أي بنسبة 50% بهدف الحفاظ على قيمة البيتكوين باﻷسواق وعدم تعرض العملة للتضخم، وهو الأمر الذي يحافظ عليها باعتبارها إحدى أفضل 10 عملات رقمية لها مستقبل.

تم تصميم آلية هالفينج البيتكوين وكذلك البروتوكول الخاص بالبيتكوين بالكامل من قبل ساتوشي ناكاموتو المؤسس اﻷساسي للعملة وهدف في البروتوكول الذي وضعه خلق ندرة البيتكوين على غرار استخراج المعادن الثمينة كالذهب، واﻷلماس، لذلك أيضًا كان قد حدد مسبقًا الحد اﻷقصى الإجمالي المعروض من البيتكوين  بـ 21 مليون عملة BTC. 

عندما تم إطلاق العملة في 2009 كان المعدنون لها حينها يحصلون على مكافأة تعدين البيتكوين 50 BTC مقابل كل كتلة يتم تعدينها بنجاح، ومع التنصيف المتعمد انخفضت مكافأة تعدين البيتكوين في 2012 من 50 إلى 25 بيتكوين، وفي 2016 من 25 إلى 12.5 بيتكوين وهكذا حتى وصلت المكافأة في 2024 إلى 3.125 بيتكوين، وستظل عملية تنصيف البيتكوين مستمرة حتى آخر بيتكوين 2140 حين يصل إلى الحد الأقصى لعدد البيتكوين 21 مليون عملة، وبعدها لن يتم إنشاء أي عملات جديدة منه.

كيف تعمل آلية تنصيف البيتكوين؟

تنصيف البيتكوين ليس قرارًا تتخذه جهة مركزية، ولا حتى يتم تنفيذه بشكل يدوي، فهي قاعدة مبرمجة داخل بروتوكول البيتكوين، وتنفذها عقد الشبكة تلقائيًا، ولفهم آلية تنصيف البيتكوين يجب أن تفهم في البداية ما هو تعدين البيتكوين؟ فيستخدم البيتكوين نظام إثبات العمل (Proof of Work) للتحقق من صحة معلومات المعاملات. المعاملات المعلقة توجد في ذاكرة مؤقتة تسمى (Mempool). يتناول المعدّن المعاملات من الـ Mempool ويجمعها في 'كتلة مرشحة' (Candidate Block)، ثم يشرع في حوسبة لغز التشفير (Proof of Work). عند حل اللغز تضاف الكتلة مباشرة إلى البلوكشين وتبث للشبكة.

مع كل حدث تنصيف للبيتكوين، تنخفض مكافأة المساهمين في الشبكة إلى النصف، مما يؤدي إلى إبطاء وتيرة إدخال عملات بيتكوين جديدة إلى التداول، وهذا لأن البيتكوين مربوط بحد إجمالي 21 مليون عملة فقط، وقد بلغ بالفعل معدل إصدار البيتكوين أكثر من 19 مليون بيتكوين إلى الآن، لذا فإن هناك أقل من مليوني بيتكوين متبقية للتعدين الافتراضي. 

تعتمد مكافأة التعدين على ارتفاع الكتلة في الكود الأصلي للبيتكوين، حيث تنص القاعدة البرمجية على قسمة المكافأة على 2 كل 210,000 كتلة. وتحسب هذه العملية عبر معادلة مكافأة الكتلة البرمجية: مكافأة الكتلة = 50 ÷ (2 ^ n)

حيث يمثل الرقم 50 مكافأة الكتلة الأصلية، وتبدأ قيمة n من الرقم 0 عند إطلاق الشبكة وتزداد بمقدار 1 مع كل عملية تنصيف.

ومع كل حدث تنصيف، تنخفض المكافأة إلى النصف، مما يؤدي إلى إبطاء وتيرة إدخال عملات بيتكوين جديدة إلى التداول. يأتي ذلك لأن إجمالي معروض البيتكوين محدد بسقف أقصى يبلغ 21 مليون عملة فقط، وعدّن منها بالفعل أكثر من 19 مليون عملة، ليتبقى أقل من مليوني بيتكوين فقط للتعدين المستقبلي.

من الجدير بالذكر، أن تنصيف البيتكوين لم يتم ذكره بشكل صريح بمسماه "البيتكوين هالفينج" في الورقة البيضاء التأسيسية التي أصدرها ساتوشي ناكاموتو، لكنها وضعت الأساس الرياضي له في قسم "Incentive". بمعنى أنه وجدت من الأساس كقاعدة في تصميم وبرمجية بيتكوين الأصلية، حيث حددت مكافأة الكتلة بحيث تنخفض إلى النصف كل 210,000 كتلة، حفاظاً على "ندرة البيتكوين"

تاريخ تنصيفات البيتكوين

تشير العديد من المصادر إلى أن تنصيف البيتكوين يحدث مرة كل 4 سنوات، وهذا ليس صحيحًا، لأن التنصيف ليس مرتبطًا بفترة زمنية محددة، وإنما يرتبط بإتمام 210,000 بلوك، وسبب الخلط الشائع هذا هو أنه للوصول إلى عدد الكتل ذلك يستغرق الأمر تقريبًا في المتوسط 4 سنوات قد تزيد أو تقل نسبيًا. أطلق البيتكوين في 2009 بمكافأة أولية قدرها 50 BTC لكل كتلة، وكان تاريخ تنصيف البيتكوين الأول له 2012، وخضع لتنصيفات متتالية تتمثل في:

متى موعد تنصيف البيتكوين القادم؟

لا يمكن التنبؤ بموعد تنصيف البيتكوين القادم، لكن في الغالب تشير التقديرات وفقًا للوتيرة الخاصة بتنصيفاته السابقة أن التنصيف الخامس له من الممكن أن يكون في أبريل 2028 عند الكتلة رقم 1,050,000، أي بعد تعدين 210,000 كتلة جديدة منذ التنصيف السابق، وحينها تنخفض المكافأة من 3.125 BTC إلى 1.5625 BTC.

وبعد موعد تنصيف البيتكوين 2028 سيكون هناك تنصيف سادس في 2032 وحينها ستكون مكافأة الكتلة (BTC) بعد التنصيف 0.78125، ثم تتوالى التنصيفات، وتنخفض المكافأة في كل تنصيف بنسبة 50% عن المكافأة التي سبقتها، وعندما يتعلق الأمر بـ متى يعدن آخر بيتكوين؟ فمن المتوقع أن نصل في 2128 لمكافأة كتلة أخيرة قدرها 1 ساتوشي، ومن ثم يأتي التنصيف النهائي رقم 32 في 2140 م.

ماذا يحدث بعد تعدين آخر بيتكون عام 2140؟

توقعات البيتكوين بعد التنصيف النهائي رقم 32 له المتوقع حدوثه في 2140 أنه سترتفع الكتل إلى 6,720,000 كتلة، بافتراض أن وقت كتلة البيتكوين البالغ 10 دقائق ثابت، وحينها يكتمل تعدين الحد الأقصى البرمجي الدقيق التراكمي لإجمالي عملات البيتكوين التي سيتم إصدارها هو 20,999,999.9769 BTC، وبعدها سيتوقف إصدار أي عملة جديدة نهائيًا، وسيقتصر التعامل في البيتكوين على العملات الموجودة فعليًا بالسوق، وتنخفض مكافآة الكتلة إلى الصفر بشكل دائم.

كيف يؤثر تنصيف البيتكوين Bitcoin Halving على السعر؟

تأثير تنصيف البيتكوين على السعر ليس ثابتًا دائمًا، خصوصًا أن سعر البيتكوين لا يتأثر فقط بالتنصيف، وإنما أيضًا يتأثر بعوامل أخرى اقتصادية، وسياسية، ونقدية، خصوصًا تلك التي تتعلق بأسعار الفائدة والسيولة. لكن بالنظر إلى البيانات التاريخية فبعد أول عملية تنصيف بـ 28 نوفمبر 2012 ارتفع سعر البيتكوين خلال الـ 12 شهر التالية حتى (28 نوفمبر 2013 ) من 12 دولارًا إلى نحو 1075 دولارًا، بزيادة بنسبة 8,858 %، ولكنه لم يستقر عند هذا الارتفاع كثيرًا، وانخفض نسبيًا. وبالتنصيف الثاني 9 يوليو 2016 في الـ 12 شهر التالية حتى (9 يوليو 2017) ارتفع من 650 دولار إلى نحو 2650 دولار بزيادة بلغت 294 %. وبعد 12 شهرًا من التنصيف الثالث في الفترة ما بين 11 مايو 2020، وحتى (11 مايو 2021) ارتفع سعر البيتكوين من نحو 8,727 دولارًا أمريكيًا إلى نحو 55,847 دولارًا أمريكيًا، بزيادة قيمتها 540%. وحدث التنصيف الرابع في 20 أبريل 2024 وكان سعر البيتكوين حول مستويات 63,900 إلى 65,000 دولار، ثم واصل السعر صعوده خلال الـ 12 شهراً التالية ليتجاوز حاجز 100,000 دولار ويصل إلى قمم تاريخية جديدة بحلول أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025 قبل أن يتداول قرب مستويات 85,000 إلى 90,000 دولار في أبريل 2025. 

هل تنصيف البيتكوين فرصة استثمارية دائماً؟

في ضوء ما سبق ذكره، سنجد أن دورات تنصيف البيتكوين يعقبها ارتفاعًا كبيرًا في سعر البيتكوين خلال 12 شهر التالية من التنصيف، وكذلك يميل سعر البيتكوين إلى الارتفاع قبيل حدوث التنصيف مع تزايد توقعات المستثمرين لموجة صعود لاحقة. كما يعمل التنصيف كآلية كبح للتضخم، ومع التراجع في معدل إصدار وحدات جديدة من البيتكوين بعد كل تنصيف قد  يبدو التنصيف حينها  فرصة استثمارية، لكن في الحقيقة بالرغم من كل ذلك لا يمكن التعامل مع التنصيف على أنه منفردا سببا مباشرا للارتفاعات بسبب أنه : 

• لم تكن الزيادة في السعر فورية: تأثير Bitcoin Halving على السوق لم يكن فوري، حيث استغرقت التحركات السعرية الصعودية عدة أشهر لتظهر، لذا ليس دقيقًا القول بأن سعر البيتكوين بعد التنصيف سيرتفع فورًا.

• الارتباط لا يثبت السببية: يتسبب التنصيف في خفض كمية عملات البيتكوين الجديدة التي تدخل سوق التداول، ويقلل هذا ضغوط البيع الناتجة عن المعروض الجديد، لكن أيضًا سعر البيتكوين يتأثر بأشياء أخرى غير التنصيف منها العرض والطلب، السيولة، أسعار الفائدة، الظروف الاقتصادية، التدفقات الاستثمار، والعديد من العوامل الأخرى.

• حجم العينة صغير جدًا: إلى يومنا الحالي لم نشهد فقط سوى أربعة عمليات تنصيف للبيتكوين، وهذا يجعل من الصعب استخلاص قاعدة ذات قوة إحصائية تجزم أن التنصيف يؤدي حتمًا إلى سوق صاعدة.

وهنا تبرز أهمية استراتيجية Hodl كأحد الحلول الفعالة لمواجهة تقلبات الأسعار، حيث يتم التعامل مع فترات ما بعد التنصيف كفرصة للاستثمار طويل الأمد بدلاً من الانشغال بمحاولات توقيت السوق التي قد تنطوي على مخاطر عالية.

تأثير صناديق Bitcoin ETF على تنصيف البيتكوين 2028

تختلف دورة التصنيف من 2024 إلى 2028 اختلافًا جوهريًا عن الدورات السابقة، وهذا لأنها أول دورة يكون فيها صناديقSpot Bitcoin ETFs الأمريكية بعد أن وافقت هيئة SEC على وجودها، والتي مكنت المستثمرين التقليديين من التعرض الكامل للبيتكوين من خلال سوق الصناديق المنظمة، وهذا لم يكن موجودًا في التصنيفات السابقة، وهي تمتلك أكثر من 1.3 مليون BTC، بقيمة تقارب 92 مليار دولار، وهناك سيناريوهات محتملة بخصوص هذه الصناديق تتمثل في : 

انخفاض تقلبات البيتكوين بسبب الصناديق المؤسسية

بالرغم من أن تقلبات البيتكوين شهدت إنخفاضًا على مدى السنوات الماضية، إلا أن هناك احتمالية لتسارع هذا الإنخفاض بالمستقبل بسبب الصناديق الاستثمارية المرتبطة بالبيتكوين Bitcoin ETF وتأثيره على السوق حيث تجذب هذه الصناديق أنواعًا جديدة من المستثمرين إلى سوق البيتكوين كـالمستشارين الماليين،والمؤسسات الاستثمارية الكبيرة، وغيرهم، وبالتبعية يكون سلوك هؤلاء المستثمرين مختلف تمامًا عن سلوك المستثمرين الأفراد الذين هيمنوا على سوق البيتكوين حتى الآن. خصوصًا أن المستثمرون المؤسسون يكونوا أكثر ميلًا إلى إعادة موازنة محافظهم الاستثمارية عن المستثمرين الأفراد، فهم يبيعون عند ارتفاع الأسعار، ويقومون بالشراء عند انخفاضها وإجراء استثمارات منتظمة ومتدرجة في السوق، مثل الاستثمار شهريًا أو ربع سنويًا. ويخدم ذلك فكرة إدخال تدفقات استثمارية معاكسة للدورة الاقتصادية، مما قد يساهم في الحد من التقلبات.

وجود قاعدة طلب مؤسسي مستقرة 

تمتلك صناديق الاستثمار المرتبطة بالسعر الفوري للبيتكوين Spot Bitcoin ETFs كميات كبيرة من البيتكوين BTC حاليًا، وهذا يخلق قاعدة طلب هيكلية مستقرة لم تكن موجودة في دورات التنصيف السابقة. لأن صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن تزيد من أهمية جانب الطلب في معادلة العرض والطلب بعد التنصيف. وبالفعل جمع صندوق iShares Bitcoin Trust ETF التابع لـ BlackRock أصولاً تحت الإدارة تجاوزت 50 مليار دولار، ليصبح أكبر صندوق Bitcoin ETF فوري، مما يجسد حجم الطلب المؤسسي الذي سيكون حاضراً في الفترة المؤدية إلى تنصيف 2028، وهذا من المحتمل أن يضخم ديناميكيات العرض والطلب التي دفعت تاريخيًا إلى ارتفاع الأسعار بعد عملية التصنيف

حدوث عجز في المعروض (Supply Deficit)

إذا تم شراء البيتكوين بسرعة أكبر من معدل إصدار العملات الجديدة من الشبكة بعد كل دورة تنصيف بيتكوين من قبل الصناديق والمؤسسات والشركات الكبرى من المحتمل أن يحدث ذلك عجز في المعروض من البيتكوين، مما يؤدي إلى زيادة المنافسة على المتاح منه بالسوق.

نضج سوق البيتكوين واتجاهات سعرية أكثر استدامة 

انتشار صناديق البيتكوين سيدفع السوق ليكون أكثر نضجًا، وبالتالي سيكون أقل تقلبًا مع اتجاهات سعرية أكثر استدامة مقارنة بدورات الصعود والهبوط التي كان يقودها المستثمرون الأفراد الذين كانوا يهيمنون على السوق، وبالتالي قد يغير هذا من شكل تأثير التنصيف في السوق مقارنة بالدورات القديمة.

نصائح عملية للاستفادة من دورة البيتكوين هالفينج التالية

للاستفادة من دورة البيتكوين إليكم مجموعة من النصائح المهمة التي ينبغي الانتباه لها: 

• لا تتعامل مع التنصيف عند حدوثه على أنه إشارة تلقائيًا للشراء، لأن انخفاض المعروض الجديد من البيتكوين قد لا يضمن ارتفاع السعر.

• لا تستثمر في البيتكوين بأكثر من ما يمكنك تحمله خسارته، لذا وفقًا لقدرتك على تحمل المخاطر حدد حجم استثمارك فيه.

• ضع خطة مسبقة لاستثمارك، وحدد المبلغ الذي تنوي الاستثمار به في البيتكوين، والتوقيت الذي ستشتري فيه، ومتى ستعيد تقييم مركزك، هذا من شأنه أن يبقيك بعيدًا عن القرارات العاطفية المدفوعة بالخوف أو الجشع، ويساعدك على إدارة مخاطر الاستثمار في البيتكوين.

• سوق البيتكوين من الأسواق عالية التقلب، لذا كن مستعد لذلك، فقد يرتفع سعر البيتكوين أو ينخفض بطريقة حادة سواء كان ذلك قبل تنصيف أو بعده.

• تعامل مع التنصيف على أنه عامل من ضمن عوامل كثيرة قد تؤثر على السعر، فيمكن لعوامل أخرى كالسياسة النقدية، والسيولة العالمية، وأسعار الفائدة، والتنظيمات، والتدفقات الاستثمارية المؤسسية، وسلوك المستثمرين، أن تؤثر جميعها بشكل كبير في سعر البيتكوين.

• تجنب استخدام الرافعة المالية بشكل مفرط، فحتى إذا كان هناك توقع بارتفاع الأسعار لا يعني ذلك أن الحركة ستكون سلسة،كما أن التقلبات المؤقتة إذا تم الإفراط في استخدام  الرافعة المالية فيها قد تؤدي إلى تصفية المراكز.

•  لا تحاول تحديد توقيت السوق بدقة، لأن التنصيف قد يحدث عند الوصول إلى ارتفاع كتلة محدد، ولكن قد يستوعب السوق التوقعات المتعلقة بالتنصيف قبل حدوثه بوقت طويل.

• قم بالاستثمار تدريجيًا، ووزع عمليات الشراء على فترات زمنية مختلفة بغض النظر عن أحوال السوق عبر اعتماد استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار (DCA) لتقليل التعرض لتقلبات الأسعار قصيرة الأمد، وتجنب الوقوع في فخ توقيت السوق.

• راقب الطلب إلى جانب المعروض، ولا تركز فقط على انخفاض مكافأة التعدين، ولكن تابع أيضًا تدفقات صناديق Bitcoin ETF، والطلب المؤسسي، والسيولة في السوق.

• لا تعتمد فقط على تنصيفات البيتكوين السابقة لأن البيتكوين شهد فقط 4 تنصيفات حتى الآن، وهي تعد عينة صغيرة جدًا لاستخلاص قاعدة استثمارية قاطعة.

• قم بإنشاء محفظة رقمية متنوعة ولا تقتصر الاستثمار فقط على البيتكوين، خصوصًا أن أداء العملات الرقمية Cryptocurrency الأخرى يتباين مع البيتكوين في أوقات التقلب الحاد، وخلال فترات الهالفينج.

أفضل شركات تداول العملات الرقمية

مع أكثر من 320 مليون مستخدم، والمئات من العملات الرقمية المتنوعة كالبيتكوين، والإيثريوم، وغيرها من العملات الرقمية المتنوعة، توفر بينانس (Binance) فرص استثمارية أكثر من رائعة يمكن معها التداول الفوري، والآجل، والهامش، وغيرها الكثير من الخيارات، وما يجعلها الخيار المفضل لدى الكثير من المستثمرين حول العالم، ويدعم وضعها القانوني بالسوق العربي خضوعها للرقابة من هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي، وكذلك هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبوظبي العالمي (FSRA)، وأيضًا مصرف البحرين المركزي (CBB).

• 

  Evest

  التراخيص VFSC أقل مبلغ للإيداع 50
  فتح حساب
• 

  Pepperstone

  التراخيص DFSA أقل مبلغ للإيداع 10
  فتح حساب
• 

  Capital.com

  التراخيص SCA أقل مبلغ للإيداع 20
  فتح حساب
• 

  XTB

  التراخيص DFSA أقل مبلغ للإيداع 100
  فتح حساب
• 

  Exness اكسنس

  التراخيص FCA أقل مبلغ للإيداع 10
  فتح حساب
• 

  AvaTrade

  التراخيص ADGM أقل مبلغ للإيداع 100
  فتح حساب
• 

  Equiti

  التراخيص SCA أقل مبلغ للإيداع 100
  فتح حساب
• 

  بينانس Binance

  التراخيص ADGM أقل مبلغ للإيداع 50
  فتح حساب

هل لديك مزيد من الأسئلة عن تداول واستثمار البيتكوين؟

استثمار البيتكوين واحد من الفرص الاستثمارية التي يمكن تنويع محفظتك الاستثمارية بها بجانب عملات رقمية وأصول مالية أخرى، ولكنه استثمار يحتاج إلى التركيز والتحليل الفني والأساسي للأسواق لاستغلال الفرص الربحية المتاحة في الأوقات الصحيحة، إذا كان لديك المزيد من التساؤلات حول هذا السوق لا تتردد في التواصل معنا.

استشارة عبر الواتس-آب

تقدم بطلب استشارة مجانية بشكل مضمون من خلال التواصل مع فريق عمل موقع ثقة.

تواصل معنا الآن