يقيس مؤشر الخوف التقلبات المتوقعة في سوق الأسهم، ويتنبأ بوضع السوق المستقبلي بناءً على توقعات المستثمرين بشأن التقلبات القادمة، لمعرفة إذا ما كان السوق على أعتاب فترة من القلق والتقلبات أم أنها تتجه نحو الاستقرار. يساعد هذا المؤشر المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر حكمة بالتحوط ضد المخاطر، والتوجه إلى الأصول الآمنة، أو المجازفة في بيئة أكثر استقرارًا للبحث عن فرص ربح أعلى.
ملخص المقال
- يقيس مؤشر الخوف (VIX) مزاج السوق تجاه المخاطرة أو التحوط، وبناءً على ارتفاعه أو انخفاضه يُتَوَقَّع مستقبل اتجاه السوق، ما يمكّن المستثمر من اتخاذ قرارات تداول مدروسة.
- يعتمد مؤشر الخوف (VIX) على تحركات أسعار عقود الخيارات المرتبطة بمؤشر S&P 500 ليعطي تقديرًا لمدى الخوف أو الطمأنينة المتوقعة خلال الثلاثين يومًا القادمة.
- يمكن التداول على مؤشر الخوف، نفسه، من خلال عقود الخيارات أو عقود الفروقات، إضافة إلى استخدامه كمؤشر لقراءة السوق.
- يُفسّر مؤشر VIX كما يأتي: أقل من 15 يدل على حالة من التفاؤل، ومن 15 إلى 25 يشير إلى تقلبات معتدلة، ومن 25 إلى 30 يعكس اضطرابًا في السوق، أما القيم التي تتجاوز 30، فتشير إلى مستوى عالٍ من الخوف وعدم اليقين.
ما هو مؤشر الخوف VIX Index؟
يرصد مؤشر الخوف (VIX) توقعات التقلبات في أسعار مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) على المدى القريب في مدة أقصاها 30 يومًا، ويستمد توقعاته من أسعار عقود الخيارات قريبة انتهاء الصلاحية على مؤشر SPX، ما يجعله أداة هامة لقياس مستوى الخوف أو الطمأنينة في السوق. تم تطوير هذا المؤشر وإدارته من قبل بورصة خيارات شيكاغو (CBOE)، ويستخدم على نطاق واسع باعتباره مقياسًا كميًا على مخاطر السوق ومعنويات المتداولين، مما يجعله أداة أساسية في عالم التداول والاستثمار للخروج بتوقعات دقيقة.
ما هي آلية عمل مؤشر الخوف VIX؟
يعمل مؤشر التقلب (VIX) من خلال طريقتين رئيسيتين، هما:
قياس التوقعات المستقبلية لتقلبات السوق: يعتمد مؤشر VIX على قياس التقلبات الضمنية في أسعار عقود الخيارات المرتبطة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ليقدم توقعات مستقبلية للثلاثين يوم القادمة. يشير ارتفاع المؤشر إلى تقلبات حادة يستدعي معها التحوط من المخاطر، ويشير انخفاضه إلى وضع مستقر، ويقاس هذا التقلب بطريقتين:
التقلب التاريخي: يتم فيه تحليل السوق اعتمادًا على أسعار السوق السابقة لفترة زمنية محددة، حيث تُجرى حسابات إحصائية مثل حساب متوسط السعر، والتباين، والانحراف المعياري لمجموعات بيانات الأسعار التاريخية بهدف فهم سلوك الأسعار السابقة وتقدير حركة السوق المستقبلية.
التقلب الضمني المستقبلي (IV): يقيس التوقعات بشكل غير مباشر من خلال استنتاجها من أسعار الخيارات المتداولة كونها تعكس توقعات المستثمرين لتحرك السعر بما يكفي للوصول إلى سعر التنفيذ، ويستخدم نموذج مثل بلاك شولز لحساب سعر الخيار اعتمادًا على التقلب في التسعير.
التداول على المؤشر نفسه: مؤشر التقلّب VIX ليس مجرد رقم أو أداة قياس، فيمكن التداول عليه، للاستفادة من التغيرات في مستوى التقلبات، سواء بهدف التحوط من المخاطر أو المضاربة على حركة السوق، ويكون هذا باستخدام أدوات مالية مختلفة، مثل:
عقود VIX المستقبلية التي تمكن المتداول من الاستفادة من توقعات ارتفاع أو انخفاض التقلبات نفسها في المستقبل.
عقود الخيارات على مؤشر التقلب التي تمنح الحق، دون التزام، في شراء أو بيع المؤشر بتاريخ مقبل.
صناديق المؤشرات المتداولة، والتي تتيح للمستثمرين دخول سوق التقلبات لتحقيق أرباح سريعة من المضاربة على تحركات VIX أو للتحوط من مخاطر الانخفاضات الحادة في الأسواق.
العوامل المؤثرة في عمل مؤشر الخوف
يعتمد مؤشر الخوف على 7 عوامل رئيسية تعتمد عليها آلية عمله، وتعكس سلوك السوق وتوجهات المستثمرين فيه، وهي:
زخم السوق (Market Momentum): يقارن أداء مؤشر S&P 500 مع متوسطه المتحرك على مدار 125 يومًا لتحديد اتجاه الحركة، فعندما يكون أداء المؤشر أقل من المتوسط يشير هذا إلى ضعف السوق، وزيادة مخاوف المستثمرين، مما يجعل مؤشر الخوف يرتفع، والعكس إذا كان الأداء أعلى من المتوسط يعني هذا تفاؤل المستثمرين، ومؤشر الخوف ينخفض.
قوة الأسهم (Stock Price Strength): يقيس قوة السوق بناء على عدد الأسهم التي تحقق مستويات جديدة مرتفعة، فكلما زاد عدد الأسهم التي تسجل قممًا جديدة يدل هذا على ثقة المستثمرين، أما انخفاض عدد الأسهم فهو مؤشر إلى قلق عام يؤدي بالتبعية إلى رفع مؤشر الخوف.
عرض وطلب الأسهم (Stock Price Breadth): يقيّم توازن السوق من خلال قياس حجم التداول على الأسهم الصاعدة مقابل الأسهم الهابطة، ففي حالة كثرة التداول على الأسهم الهابطة، يستدل على تراجع ثقة المستثمرين في السوق، ويرتفع حينها مؤشر الخوف، أما إذا كان تركيز التداول على الأسهم الصاعدة، فهذا يشير إلى استقرار السوق.
الطلب على السندات عالية المخاطر (Junk Bond Demand): يشير إلى مدى استعداد المستثمرين لتحمل المخاطر الموجودة في السوق، فزيادة الطلب على السندات عالية المخاطر تعني أن المستثمرين على استعداد لتحمل المخاطر، وبالتالي مؤشر خوف منخفض، وانخفاض الطلب على هذه السندات يعني ارتفاع مؤشر الخوف، ومحاولة المستثمرين تجنب المخاطر.
تقلبات السوق (Volatility): يُقَاس باستخدام مؤشر VIX نفسه الذي يعكس توقعات التقلب في السوق، فارتفاع التقلبات يترجم فورًا على أنه ارتفاع مؤشر الخوف، والعكس صحيح.
الطلب على الأمان (Safe Haven Demand): يقارن بين أداء الأسهم والسندات، وهذا من أجل تحديد مدى توجه المستثمرين نحو الأصول الآمنة، يعني بيع المستثمرين للأسهم والتوجه للسندات أن المستثمرين متخوفون، وبالتالي مؤشر خوف مرتفع.
الفرق بين عوائد الأسهم والسندات (Put/Call Options Ratio): تشير الفوارق بين عوائد الأسهم والسندات إلى توجهات المستثمرين بين الحذر، والتحوط من المخاطر، أو التفاؤل، والبحث عن فرص ربح أعلى، فعندما تزيد عقود البيع عن الشراء فهناك توقعات لهبوط السوق، وبالتبعية يرتفع مؤشر الخوف.
ما هي طريقة حساب مؤشر الخوف؟
تُحسب قيم مؤشر التقلبات (VIX) باستخدام أسعار عقود الخيارات المتداولة في بورصة شيكاغو على مؤشر ستاندرد آند بورز 500، سواء كانت الخيارات الشهرية التي تنتهي صلاحيتها في الجمعة الثالثة من كل شهر، أو في الخيارات الأسبوعية التي تنتهي في باقي أيام الجمعة الأخرى، حيث يشترط لصلاحية هذه الخيارات أن يكون تاريخ انتهائها يتراوح ما بين 23 يومًا إلى 37 يومًا من تاريخ الحساب.
بعد ذلك تُجَمَّع أسعار خيارات الشراء والبيع المختلفة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على نطاق واسع من أسعار التنفيذ مع الأخذ بالاعتبار فقط الخيارات التي لديها أسعار عرض وطلب صحيحة غير صفرية لتكون الأسعار حقيقة، وتعبر عن السوق بشكل فعلي، وتعكس توقعات السوق للتقلب في فترة الـ 30 يوم القادمة.
تفسير مؤشر الخوف
تعكس هذه الأداة بشكل كبير مشاعر المستثمرين تجاه المخاطر ما بين الخوف والقلق، أو الاطمئنان والطمع تجاه التقلبات القادمة، لذلك يشار إليه أحيانًا بـمؤشر الخوف والطمع للأسهم، حيث يرتفع المؤشر عندما تسود مشاعر الخوف والقلق، وينخفض عندما يسود الاستقرار والطمع في تحقيق المزيد من الفرص، وبناءً على هذا يمكن اعتباره مؤشرًا لمزاج السوق العام.
قياس مؤشر VIX | تفسير مؤشر VIX |
|---|---|
0 إلى 15 | مستوى من التفاؤل |
15 إلى 25 | مستوى من التقلبات |
25 إلى 30 | مستوى من اضطراب السوق |
30 أو أكثر | مستوى شديد التقلب |
لماذا يتم التداول على مؤشر الخوف VIX؟
يستخدم مؤشر الخوف VIX من أجل التحوط ضد المخاطر المتعلقة بتقلبات أسواق الأسهم، لذا فهو خيار شائع بين المتداولين والمستثمرين للتنوع والتحوط وحتى المضاربة أيضًا، خصوصًا لمتداولي عقود الخيارات حيث يستخدمونه في موازنة محافظهم الاستثمارية.
مثال على تداول مؤشر الخوف VIX:
مستثمر لديه سهم في شركة أمريكية مدرجة في مؤشر S&P 500، ولديه نية للاحتفاظ به على المدى الطويل اعتقادًا منه أن مستقبل هذه الشركة جيد.
لنفترض أن السوق حاليًا غير مستقر ومؤشر المخاطر عالٍ على المدى القصير.
في هذه الحالة، بدلًا من أن يقوم المستثمر ببيع السهم، يستخدم استراتيجية تداول التقلبات، وفتح مركز شراء على مؤشر VIX.
إذا كانت توقعات المستثمر صحيحة وانقلب السوق فعلًا، وزادت حالة الخوف بين المستثمرين، يرتفع مؤشر VIX لأن الطلب على التحوط ازداد، وبالتالي يربح المستثمر من مركزه في VIX.
في هذه الحالة، رغم أن السهم الذي يملكه المستثمر انخفض قليلًا بسبب التقلب، يمكن للربح الذي حققه تخفيف الخسارة المؤقتة التي شهدها السهم.
أما إذا كان المستثمر مخطئًا، فحينها سيخسر، لأن الخوف في الأسواق المالية لم يحدث، وانخفض المؤشر مشيرًا إلى استقرار الوضع. وفي هذه الحالة، يتمكن المتداول من تخفيف الخسارة في مركز VIX أو تعويضها بفضل مكاسب التداولات على سهمه الأساسي.
ما هي طرق تداول مؤشر الخوف؟
توجد أكثر من آلية للتداول على مؤشر الخوف من خلال أدوات مالية متعددة كعقود الخيارات وعقود الفروقات وكذلك العقود الآجلة، ويعتمد اختيار الأداة المالية المناسبة بناءً على هدف كل مستثمر، سواء كان المضاربة أو التحوط من المخاطر، وتتمثل أبرز الطرق فيما يأتي:
عقود الخيارات Options Contracts
تداول عقود الخيارات على مؤشر الخوف يستخدم للتحوط من المخاطر أو المضاربة على حركة الأسعار، وتمنح المشتري الحق، وليس الالتزام في شراء وبيع المؤشر بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي، وهناك نوعان أساسيان من عقود الخيارات.
شراء عقد كول: يستخدم هذا العقد في حالة توقع المستثمر أن مؤشر الخوف سيرتفع بسبب هبوط الأسعار.
مثال
إذا كانت قيمة مؤشر الخوف منخفضة 14، وتوقع المستثمر ارتفاع المؤشر إلى 20 مثلًا نتيجة انخفاض الأسواق، يشتري عقد كول بسعر تنفيذ 20 وتاريخ انتهاء مستقبلي وليكن شهرًا.
إذا كان توقعه صحيحًا، يستطيع تفعيل العقد، وتحقيق الربح من فرق السعر.
إذا كان مخطئًا، لن يخسر سوى قيمة شراء العقد التي دفعها في البداية، لأنه غير ملزم بتنفيذ العقد.
شراء عقد بوت: يستخدم هذا العقد في حالة توقع المستثمر أن الأسواق ستتحسن، ومؤشر الخوف سينخفض، يمكن حينها بيع مؤشر VIX على المكشوف، وتحقيق الربح من وراء انخفاض السعر دون امتلاك الأصل.
مثال
إذا لاحظ المستثمر أن قيمة مؤشر الخوف مرتفعة مثلًا وصلت إلى 25، وتوقع أن الوضع سيتحسن، وينخفض المؤشر، فيشتري عقود بوت بسعر تنفيذ 18 ينتهي بعد شهر.
إذا كان توقعه صحيحًا، وانخفض المؤشر إلى ما دون 18 يقوم بتفعيل عقد البيع بالسعر الأعلى 18، بالرغم من أن قيمته أصبحت أقل، وهنا يكون حقق ربح من فرق السعر.
إذا كان مخطئًا لن يخسر سوى قيمة شراء العقد التي دفعها في البداية، لأنه غير ملزم بتنفيذ العقد.
عقود الفروقات (CFDs)
يتيح تداول العقود مقابل الفروقات وفتح صفقات بيع وشراء على حركة مؤشر الخوف. يتحرك مؤشر الخوف في عقود الفروقات عكس حركة أسواق الأسهم، في حالة شراء مؤشر الخوف يعني هذا أنك تراهن على انخفاض الأسواق، وفي حالة بيع مؤشر الخوف يعني أنك تراهن على ارتفاع أسواق الأسهم.
الشراء (Long)
يتم شراء مؤشر الخوف إذا كان المستثمر يتوقع حدوث هبوط في أسواق الأسهم الأمريكية، فعندما تقل الأسعار بسبب الخوف من السوق يرتفع المؤشر، وهو يعتبر أداة فعالة للتحوط.
البيع (Short)
يتم بيع مؤشر الخوف إذا توقع المستثمر تعافي الأسواق وارتفاعها بعد فترة من الهبوط، لأن مؤشر الخوف ينخفض مع تحسن الأسواق، وتراجع حالة الخوف، وهنا يمكن تحقيق ربح من انخفاض المؤشر.
أفضل شركات تداول المؤشرات عبر الإنترنت
تداول المؤشرات عبر الإنترنت ليس متاحًا لدى جميع شركات التداول، كونه يحتاج إلى منصات متقدمة للغاية وسريعة التنفيذ، وتوفر أدوات تحليل متطورة، إلى جانب دعم فني متاح على مدار الساعة، لذا نقدم لكم من خلال الجدول التالي باقة من أفضل شركات تداول المؤشرات عبر الإنترنت التي تستوفي هذه الشروط، وتوفر تجربة استثمارية احترافية.
هل لديك مزيد من الأسئلة؟ تواصل معنا الآن
قد يكون تداول المؤشرات معقدًا نسبيًا بالنسبة للكثير من المستثمرين، خصوصًا المبتدئين في هذا المجال بسبب الأدوات المالية المتنوعة المتاحة على هذا النوع من التداول. إذا كان لديك أي استفسار لا تتردد في التواصل معنا عبر الواتساب. لدينا فريق جاهز لتقديم الدعم، والرد على كافة التساؤلات على مدار الساعة.
استشارة عبر الواتس-آب
تقدم بطلب استشارة مجانية بشكل مضمون من خلال التواصل مع فريق عمل موقع ثقة. تواصل معنا الآن 
شارك بتعليق