عقود الأوبشن أو عقود الخيارات هي مشتقات مالية تمنح حاملها الحق، دون الالتزام، في تداول، أي شراء أو بيع، أصل مالي معين بسعر محدد يسمى سعر التنفيذ، قبل أو عند تاريخ محدد، يسمّى تاريخ انتهاء صلاحية العقد. وقد شهد تداول عقود الأوبشن حالة من الزخم، باعتبارها إحدى المشتقات المالية التي تعمل كأداة للتحوط من المخاطر والمضاربة على حركة الأسعار في الأسواق المالية.
الملخص
- عقود الأوبشن هي مشتقات مالية تمنح حاملها الحق، وليس الالتزام في شراء أصل مالي معين بسعر محدد، وفي تاريخ محدد أو قبله.
- من أهم المصطلحات في تداول عقود الأوبشن مشتري وبائع العقد، عربون العقد، تاريخ انتهاء العقد، داخل أو خارج النطاق، تاريخ الاستحقاق، نقطة التعادل، القيمة الجوهرية وقيمة الخيار.
- يونانيات عقود الخيارات هي مؤشرات تستخدم كمقاييس للمخاطر الفردية بعقود الأوبشن، وهي دلتا، جاما، ثيتا، فيجا، رو.
- تشمل استراتيجيات تداول عقود الأوبشن شراء عقد كول، شراء عقد بوت، التحوط، الاستراتيجيات المركبة واستراتيجية الخنق.
ما هي عقود الأوبشن؟
عقود الأوبشن أو عقود الخيارات هي مشتقات مالية تمنح حاملها الحق "وليس الالتزام" في تداول (أي شراء أو بيع) أصل مالي معين بسعر محدد يسمى سعر التنفيذ، وقبل أو عند تاريخ محدد (تاريخ انتهاء صلاحية العقد).
أنواع عقود الأوبشن
تقسم عقود الأوبشن إلى نوعين أساسيين: خيار الشراء وخيار البيع. خيار الشراء يحتفظ به المتداوِل، وينفّذه إذا أشارت التنبؤات إلى ارتفاع سعر السوق، أو يبيعه إذا أشارت التوقعات إلى انخفاض سعر السوق؛ أمّا خيار البيع، فيشتريه المتداوِل إذا تم التنبؤ بانخفاض سعر السوق، بينما يتم بيعه إذا تم التنبؤ بأن السعر سيرتفع.
خيار الشراء Call Option
خيار الشراء هو عقد يمنح حامله الحق دون الالتزام بشراء أصل معين بسعر معين بتاريخ معين أو قبله.
على سبيل المثال، إذا اشترى المتداول خيار شراء 100 سهم بسعر 5 دولار للسهم الواحد، وكان تاريخ نهاية العقد في 31 أكتوبر، ففي هذه الحالة يحق للمشتري ممارسة الخيار (أي شراء هذه الأسهم) قبل انتهاء صلاحية العقد، ثم يمكنه الاحتفاظ بهذه الأسهم، أو إعادة بيعها إذا ارتفع سعرها إلى 6 دولار مثلاً، ويحقق بذلك ربحًا قدره 1 دولار لكل سهم.
خيار البيع Put Option
خيار البيع هو عقد يمنح حامله الحق دون التزام ببيع أصل معين بسعر معين في تاريخ معين أو قبله.
مثلًا: إذا اشترى المتداول خيار بيع 100 سهم من شركة VPN بسعر 7 دولار للسهم الواحد، بتاريخ انتهاء 10 يناير، ففي هذا الخيار يحق لحامله بيع 100 سهم بسعر 7 دولار في تاريخ 10 يناير أو قبله.
وفي بعض الحالات كنوع من التحوط، قد يستخدم المستثمر العقود المركبة في الأوبشن، وهي استراتيجية تجمع بين خيارين مختلفين لكل منهما تاريخ صلاحية وسعر تنفيذ.
مثلًا، إذا كنت تمتلك أسهمًا في شركة ما، وكنت قلقًا من احتمال انخفاض سعرها، يمكنك شراء خيار بيع على أسهمك؛ فإذا انخفض سعر السهم عن سعر التنفيذ وقت انتهاء صلاحية العقد، تكون خسائرك محدودة بمكاسب الخيار، أما إذا ارتفع سعر السهم، فلن تخسر سوى تكلفة شراء الخيار. للعقود المركبة أشكال متعددة هي:
خيار شراء على خيار بيع CoP.
خيار شراء على خيار شراء CoC.
خيار بيع على خيار بيع PoP.
خيار بيع على خيار شراء PoC.
أهم مصطلحات وأساسيات تداول عقود الأوبشن
يعدّ فهم المصطلحات المتعلقة بعقود الأوبشن خطوة أولى أساسية تداول الخيارات، ومن أبرز هذه المصطلحات:
- مشتري وبائع العقد (Holder and Writer): طرفا عقد الخيار، ويعرف المشتري بحامل الخيار، والبائع بكاتب الخيار، وهو ملزم بتنفيذ الخيار إذا قرر المشتري ذلك.
- عربون العقد (Premium): هي العلاوة أو رسوم الخيار التي يدفعها المشتري.
- تاريخ الانتهاء (Expiration Date): هو التاريخ الذي تنتهي فيه صلاحية الخيار.
- سعر التنفيذ (The Strike Price): هو السعر الذي يستطيع عنده حامل الخيار شراء أو بيع الأصل الأساسي.
- داخل النطاق (In The Money): يكون الخيار داخل نطاق الربح إذا كان مربحًا عند ممارسته، أي إذا كان سعر السوق الأساسي أعلى من سعر تنفيذ خيار الشراء أو أقل من سعر تنفيذ خيار البيع.
- خارج النطاق (Out Of The Money): يكون الخيار خارج نطاق الربح إذا لم يكن مربحًا عند ممارسته، أي إذا كان سعر السوق الأساسي أقل من سعر تنفيذ خيار الشراء أو أعلى من سعر تنفيذ خيار البيع.
- تاريخ الاستحقاق (Maturity Date): هو آخر يوم يمكن فيه ممارسة الخيار.
- القيمة الجوهرية (Intrinsic Value): هي الربح الحقيقي الناتج عن تنفيذ الخيار، ويتم حسابها من خلال الفرق بين سعر تنفيذ الخيار وسعر السوق الحالي، وتكون دائماً قيمة موجبة أو صفراً.
- قيمة الخيار (Option Value): تتكوّن قيمة الخيار من القيمة الجوهرية (الفرق بين سعر التنفيذ وسعر السوق الحالي)، والقيمة الزمنية (الفرق بين تكلفة الخيار وقيمته الجوهرية).
- نقطة التعادل (Break-Even Point): النقطة التي لا يتحقق عندها ربح أو خسارة. وتحدث في خيار الشراء إذا كان سعر السوق يساوي مجموع سعر التنفيذ وسعر الخيار، بينما تتحقق في خيار البيع إذا كان سعر السوق يساوي الفرق بين سعر التنفيذ وسعر الخيار.
مثال على القيمة الجوهرية
إذا كان سعر سهم شركة ما 5 دولار، وكان سعر التنفيذ 4 دولار، فإن القيمة الجوهرية للخيار تساوي الفرق بين سعر السهم الحالي وسعر التنفيذ أي 1 دولار لكل سهم. وفي هذه الحالة، يمكن لحامل الخيار شراء الأسهم بسعر 4 دولار ثم بيعها فوراً بسعر 5 دولار، وبذلك يحقق ربحًا قيمته 1 دولار لكل سهم، أما إذا انخفض سعر السهم إلى 3 دولار فإن القيمة الجوهرية للخيار تساوي صفر لأنه لا يمكن أن تبيع السهم بسعر 4 دولار بينما سعره في السوق يساوي 3 دولار.
ما هي يونانيات عقود الخيارات؟
هي مقاييس يونانية تستخدم في قياس وتقييم المخاطر الموجودة في تداول عقود الأوبشن وتحديد مدى تأثر سعر الخيار بها، وتتمثل في:
دلتا: يقيس مدى تأثر سعر الخيار بتغير سعر السوق الأساسي، مع افتراض ثبات جميع المتغيرات الأخرى.
جاما: مشتق من دلتا، ويقيس معدل تغير مقياس دلتا مع تغير سعر السوق الأساسي.
ثيتا: يقيس مدى تأثر سعر الخيار بمرور الوقت. يشير ارتفاع قيمة ثيتا إلى اقتراب تاريخ انتهاء صلاحية الخيار.
فيجا: يقيس مدى تأثر سعر الخيار بالتقلبات (Volatility) في السوق الأساسي.
رو: يقيس مدى تأثر سعر الخيار بتغيرات أسعار الفائدة، فيكون معامل رو موجباً إذا ارتفع سعر الخيار بسبب تغير أسعار الفائدة، ويكون سالباً إذا انخفض سعر الخيار بسبب تغير أسعار الفائدة.
مزايا وعيوب تداول عقود الخيارات
على الرغم من المزايا العديدة التي تتسم بها عقود الخيارات، مثل استخدامها كأدوات مالية للتحوط من مخاطر تقلبات السوق، وأنها تتيح استخدام الرافعة المالية، إلا أن مخاطر عقود الخيارات أيضاً عديدة، وقد تؤثر بشكل سلبي على استثماراتك. لذلك، فإن التداول باستخدام عقود الخيارات يتطلب فهمًا دقيقًا لمتغيرات السوق والعوامل المؤثرة في تسعير الخيارات.
في الجدول الآتي، نستعرض مزايا وعيوب عقود الخيارات بأنواعها:
نوع الخيار | المزايا | العيوب |
|---|---|---|
شراء خيار شراء |
|
|
بيع خيار شراء |
|
|
شراء خيار بيع |
|
|
بيع خيار بيع |
|
|
ما هي استراتيجيات تداول عقود الأوبشن؟
شراء عقد كول (Buying a call option)
يشيع استخدام هذه الاستراتيجية في تداول عقود الخيارات نظراً لسهولتها. على سبيل المثال، إذا جاءت التوقعات بارتفاع سعر السوق، واشترى المستثمر خيار شراء، وتحققت توقعاته بارتفاع سعر السوق، فإنه يحقق ربحه بإحدى الطريقتين: الأولى هي بيع الخيار قبل تاريخ انتهاء صلاحيته، والثانية هي الاحتفاظ بالخيار وممارسته لدى موعد انتهائه، وهكذا، يحقق المستثمر ربحًا لأن سعر التنفيذ أقل من سعر السوق. أما إذا لم تتحقق التوقعات، وانخفض سعر السوق، فإن الخسارة تكون محدودة بالقسط أو العلاوة التي دفعها المستثمر في الخيار.
شراء عقد بوت (Buying a put option)
تستخدم هذه الاستراتيجية في حال أشارت التوقعات إلى انخفاض سعر السوق، وهنا يشتري المستثمر خيار بيع، وإن تحققت التوقعات، وانخفضت قيمة السوق، وارتفعت علاوة الخيار، يمكن تحقيق ربح من بيع الخيار قبل انتهاء صلاحيته، أو الاحتفاظ به وممارسته عند انتهاء صلاحيته وتحقيق ربح لأن سعر التنفيذ أعلى من سعر السوق. أما في حالة عدم تحقق التوقعات وارتفاع سعر السوق، فإن الخسارة تكون محدودة بعلاوة الخيار المدفوعة.
التحوط (Hedging your investment)
إذا كان المستثمر يملك أصلاً ماليًا، ويرغب في حمايته من تقلبات السوق، يمكنه شراء خيار بيع على هذا الأصل، فإذا انخفض سعر الأصل يحقق المستثمر ربحًا من بيع الخيار، وهكذا يحدّ من خسائره.
الاستراتيجيات المركبة (Spreads)
تعتمد الاستراتيجيات المركبة على فروق الأسعار، حيث يتم شراء وبيع الخيارات في آن واحد بهدف تحقيق ربح أو تقليل المخاطر. على سبيل المثال، إذا اشترى المستثمر خيار شراء أصل معين بسعر تنفيذ معيّن، وباع خيار شراء آخر على الأصل نفسه، بسعر تنفيذ أعلى، فإنه يحقق ربحًا يتمثل في الفرق بين السعرين.
استراتيجية الخنق (Strangles)
تتمثل في شراء خيار شراء وخيار بيع بأسعار تنفيذ مختلفة، ويكون سعر تنفيذ خيار الشراء أعلى من سعر تنفيذ خيار البيع، وفي هذه الحالة يحتاج المستثمر إلى حدوث حركة سعرية أكبر لتحقيق ربح، وتكون المخاطر محدودة بالعلاوة المدفوعة في الخيارين.
هل الأوبشن حلال أم حرام؟
إن حكم عقود الخيارات في الإسلام هو التحريم، بحسب المرجعيات الدينيّة المعترف بها، فقد قال الشيخ يوسف الشبيلي في حكم الأوبشن إنّ تداول عقود الأوبشن لا يجوز لأن بائع الخيار لا يملك الأسهم، أي يبيع على المكشوف، فيدخل في نهي النبي، عليه الصلاة والسلام، في بيع ما لا يملك. أما حكم الأوبشن لدى الشيخ محمّد العصيمي فهو أنّها "لا تجوز في وضعها الحالي في السوق الأمريكية والأوروبية، وهو رأي مجمع الفقه الإسلامي العالمي"
كيف تبدأ تداول عقود الأوبشن (طريقة شراء عقود الأوبشن)؟
لا تختلف طريقة شراء عقود الأوبشن الأمريكي عن الأوروبي، ويكون الاختلاف، حصريًا، في وقت تنفيذ الخيار. ويمكن تداول عقود الأوبشن، من خلال فتح حساب تداول، واتباع الخطوات التالية:
افتح حساب تداول الخيارات.
حدد أنواع الخيارات التي ترغب في تداولها.
حدد سعر تنفيذ الخيار.
حدد الإطار الزمني للخيار.
أفضل شركات تداول عقود الخيارات
يعد التعامل مع أفضل شركات التداول الموثوقة والمرخصة الخطوة الأولى والأهم عند بدء تداول عقود الأوبشن، فهي الضمان الأساسي لخوض تجربة تداول آمنة تحمي استثماراتك. فيما يلي مجموعة من أفضل شركات التداول التي تتيح بيئة تداول آمنة مع خدمة دعم فني متميزة، وأدوات تحليلية متطورة وغيرها من المميزات الأخرى:
هل تحتاج مساعدة لتبدأ تداول الأوبشن؟
إذا كنت ترغب في البدء في تداول الأوبشن، ولكن لا تزال لديك بعض التساؤلات، أو إن كنت غير متيقن من طريقة البداية، يمكنك التواصل مع فريق خبراء موقع ثقة لتحصل على استشارة مجانية متخصصة حول هذا الموضوع، كل ما عليك هو التواصل معنا عبر واتساب.
استشارة عبر الواتس-آب
تقدم بطلب استشارة مجانية بشكل مضمون من خلال التواصل مع فريق عمل موقع ثقة. تواصل معنا الآن 
شارك بتعليق
التعليقات
تحياتي لك اخي محمد
نعم يمكن تداول عقود فروقات الاوبشن مع افاتريد من خلال منصتهم المخصصة لذلك، تواصل معنا عبر الواتس-اب لمزيد من التفاصيل.
شكراً