close

ماهي الصكوك وكيف يمكن الإستثمار بها؟

. 2024-02-04
تم التحديث بتاريخ
badgecheckمقال موثق

تم إطلاق سوق أدوات الدين السعودي - بما يشمل صكوك الاستثمار - ضمن السوق الرئيسية (تداول) في عام 2018، منذ ذلك الحين وحتى اليوم شهد هذا السوق نمواً هائلاً، نتج أساساً عن الإقبال الكبير والمتزايد على الاستثمار في الصكوك لما تُشكله من فرصة هائلة لتحقيق عوائد جيدة ومُرضية، فضلاً عن أن الصكوك - من بين كافة أنواع الأدوات المالية - هي القائمة على أسس ومبادئ الشريعة الإسلامية.

تتفوق الصكوك المالية في تقدير الكثيرين لما يتوافر بها من مقومات استثمارية وشرعية، مما جعل لها حضوراً قوياً ومؤثراً وملحوظاً في السوق المالي السعودي على مدار السنوات الماضية. ماهي الصكوك ولماذا يتم إصدارها؟ وما متطلبات وآليات الاستثمار فيها؟، تلك الأسئلة وأكثر دائماً ما تُثار حول الصكوك، ويجيب عنها موقع "ثقة" من خلال الفقرات التالية.

تلخيص المقال

  • الصكوك المالية أكثر الأدوات المالية المتداولة توافقاً مع أسس وأحكام الشريعة الإسلامية.
  • الصكوك المالية وسيلة فعّالة لتنويع الاستثمارات والحد من احتمالات التعرض لأي من المخاطر.
  • تصدر الصكوك من الحكومات والشركات بهدف توفير تدفقات سيولة لتمويل المشاريع والأنشطة المختلفة.
  • يمكن تداول الصكوك المالية بسهولة كاملة داخل المملكة العربية السعودية عبر منصات التداول الرقمية مثل منصة سهم.

ماهي الصكوك المالية؟

أصبح تداول الصكوك المالية - وتداول أدوات الدين - بصفة عامة أمراً شائعاً ويحظى بإقبالاً كبيراً من المتداولين في السوق السعودي، لكن قبل التطرق إلى طريقة الاكتتاب في الصكوك المالية وكيفية الاستثمار بها وتحقيق الربح من خلالها، يجدر بنا التساؤل أولاً حول ماهية هذه الأداة المالية وأنواعها وكيفية توافقها مع الأحكام الشرعية.

يُجاب سؤال ماهي الصكوك بأنها عبارة عن وثائق متساوية القيمة يتم إصدارها لتمثل حصصاً ملكية على المشاع في مشروع أو نشاط استثماري ما، أي بمجرد إغلاق باب الاكتتاب يكون حامل الصك مالكاً لحصة شائعة في الأصل الذي تم إصدارها من أجله. يمكن أيضاً تعريف صكوك الاستثمار بأنها أوراق مالية تتيح القدرة على تحويل الأصول المُدرة للعوائد - المشروعات والأنشطة والمنافع كمثال - إلى أدوات قابلة للتداول في الأسواق المالية.

استحوذ الاستثمار في الصكوك على اهتمام القطاع الغالب من المتعاملين ضمن عالم التداول في السوق السعودي، يرجع ذلك إلى سببين رئيسيين أولهما أن الصكوك المالية في السوق السعودي - كما سيتضح تفصيلاً لاحقاً - أحد أفضل الخيارات للتحوط تجاه المخاطر المُحتملة وزيادة فرص الربح في آن واحد، أما السبب الثاني هو توافق صكوك الاستثمار مع ضوابط وأحكام الشريعة الإسلامية وذلك لما يلي:

  • مبدأ المشاركة: يُعني ذلك أن العلاقة بين مُصدري الصكوك والمستثمرين بها تقوم على المشاركة في الربح والخسارة؛ إذ ينال حامل الصك حصة من الربح المُحقق وليس فائدة متمثلة في نسبة مئوية محددة بشكل مُسبق من قيمة الصك الأسمية.

  • تساوي القيمة: إن الصك المالي هو مجموعة من الوثائق المالية متساوية القيمة يتم إصدارها باسم مالكيها، يمثل كل صك حصة شائعة في الأصل الصادرة لأجله، يعزز هذا مبدأ الشفافية والنزاهة والوضوح في المُعاملات المالية.

يجيب ما سبق سؤال ماهي مزايا وخصائص الصكوك الاستثمارية التي تجعل منها منتجاً مالياً منضطباً من الناحية الشرعية، مما جعل الكثيرين ينظرون إليها باعتبارها البديل الأمثل للسندات المالية القائمة على المُعاملات الربوية المُحرّمة شرعاً. يكتمل إيضاح ماهي الصكوك المالية بالإشارة إلى أنها ليست نوعاً واحداً، إنما تتوفر أنواع متعددة لكل منها مقومات خاصة تميزه وأكثرها شيوعاً:

  • صكوك المضاربة

  • صكوك الإجارة

  • صكوك المرابحة

كيفية الاستثمار في الصكوك؟

تؤكد العديد من الشواهد كما أثبتت الكثير من التجارب أن الاستثمار في الصكوك من أفضل الاستثمارات في السعودية خلال السنوات الأخيرة، أما أبرز ما يميزه هو أنه بعيد تماماً عن التعقيد والدخول إليه أمراً يسيراً ومتاحاً أمام أي من المواطنين السعوديين أو المقيمين الأجانب داخل المملكة العربية السعودية.

تتم مُعاملات تداول الصكوك بالكامل من خلال خطوات بسيطة ومجموعة من الإجراءات السهلة والمُيسرة، التي يمكن إيجازها في النقاط التالية:

  • يجب البدء باختيار منصة تداول موثوقة ومرخصة وفي الوقت نفسه تتيح تداول الصكوك السعودية، خير مثال منصة سهم Sahm التي تُدرج الصكوك ضمن الأدوات المالية المتاحة من خلالها، وهي منصة تداول مُنظمة قانوناً ومعتمدة لدى هيئة السوق المالية السعودية، كما أن كافة خدماتها مُصممة لتتوافق بصورة تامة مع الأحكام الشرعية.

  • المفاضلة بين الصكوك القابلة للتداول وذلك للتعرف على الجدوى الاستثمارية منها، وكذا لضمان توافر كامل الاشتراطات الشرعية بها مثل توافق المشروع الجاري تمويله بتلك الصكوك مع الشريعة الإسلامية، وكذا عدم وجود أي رسوم أو فوائد تشوبها شبهة الربا.

  • الولوج إلى منصة التداول الرقمية حيث يمكن إدارة عملية التداول كاملة وبسهولة تامة، وذلك من خلال تنفيذ أوامر بيع وشراء الصكوك المالية بشكل فوري.

أكثر الأسئلة شيوعاً وتكراراً بعد ماهي الصكوك هو التساؤل حول كيفية الربح منها، يُجاب عنه بأنها تخضع لذات القاعدة العامة التي تحكم التداول عبر الإنترنت بمفهومه العام والشامل، التي تتمثل في الاستفادة من حركة سعر الأداة المالية المتداولة وجني الربح من خلال الفارق بين سعري الشراء والبيع، يتحقق ذلك في خطوتين رئيسيتين وهما:

  • شراء الصك المالي: عند تنفيذ أمر شراء لأي من الصكوك القابلة للتداول يتم دفع سعر السوق الحالي، وهذا السعر بطبيعة الحال يُحدد تبعاً للعديد من المتغيرات منها العائد الذي يحققه الصك وحجم الطلب عليه والمخاطر المرتبطة بالاستثمار به وغيرهم.

  • بيع الصك المالي: يجري الأمر بصورة معكوسة عند البيع حيث يتقاضى المتداول السعر الحالي للسوق، وبالتالي إذا كان سعر الصك المتداول قد تحرك صعوداً فإن الصفقة تكون رابحة آنذاك، أما إذا تراجع يُعني ذلك تحمل الخسارة الناتجة عن البيع بسعر أقل من سعر الشراء.

ما هي أنواع الصكوك وخصائصها؟

إن الاستثمار في الصكوك السعودية أكثر تنوعاً وتشعباً مما يبدو عليه للوهلة الأولى، يرجع ذلك إلى أن الصكوك الإسلامية نفسها تنقسم إلى عدة أنواع، ينعكس ذلك بطبيعة الحال بأثر إيجابي على المستثمر إذ يوفر له مستوى أعلى من المرونة في اتخاذ قراراته ويضعه أمام فرص استثمارية أكثر تعدداً.

لعلك تتساءل حول ماهي مزايا وخصائص الصكوك الاستثمارية المختلفة، فيما يلي أبرز الفروق بين نوعين شائعين من الصكوك المتداولة في السوق المالي:

  • صكوك الإجارة: نوع من الصكوك المالية يتم إصدارها بهدف توفير السيولة النقدية للاستثمار في خدمات مؤجرة أو شراء أعيان، يكون حامل الصك "المستثمر" في تلك الحالة مالكاً لحصة شائعة في هذه الأصول، يتقاضى أرباحه عنها وتدوم ملكيته لها لحين انتهاء تاريخ سريان الصكوك.

  • صكوك المرابحة: تُعرف أيضاً باسم "التمويل الإضافي" وهي عبارة عن وثائق متساوية القيمة تصدّر لشراء أصول مالية تدر عائداً مادياً، يعد صك المرابحة أداة مالية إسلامية قائمة على المشاركة بين المُصدر والمستثمر في الربح والخسارة على السواء.

يُشار أيضاً إلى إمكانية تصنيف صكوك الاستثمار تبعاً للمجال الاستثماري، أي يتم تقسيمها تبعاً لأوجه استخدام الأموال التي تُجمع من خلالها ومن أمثلة ذلك:

  • صكوك الاستصناع: عبارة عن صكوك مالية للأغراض الصناعية يتم طرحها لجمع المبالغ اللازمة لإنشاء المباني الصناعية أو تمويل عمليات شراء الآلات والمعدات اللازمة.

  • صكوك المزارعة: يصدرها مالكي الأراضي الزراعية بقيمة متساوية من أجل تمويل تكاليف الزراعة، يمتلك حاملي الصكوك حصة شائعة في المحاصيل المُنتجة بحسب المنصوص عليه في نشرة الإصدار والاتفاق المُبرم بينهم وبين مُصدر الصكوك.

ماهي مزايا وخصائص الصكوك الاستثمارية؟

يمكن إجابة سؤال ماهي الصكوك بأنها وسيلة تمويلية تعتمد عليها الشركات والحكومات؛ حيث تقوم بإصدارها أساساً بهدف جمع قدر معين من الأموال لتمويل أنشطة بعينها لمدة زمنية محددة، ثم تقوم برد قيمة الصك (المبلغ الأساسي) إلى المستثمرين في نهاية مدتها، يوضح ذلك ما تمثله الصكوك المالية من أهمية بالنسبة للجهات المُصدرة لها.

أما على الجانب الآخر ماهي مزايا وخصائص الصكوك الاستثمارية بالنسبة للمستثمرين أنفسهم؟، أو بصيغة أخرى ما الأسباب التي حوّلت الصك المالي إلى أحد الأدوات المالية الأكثر رواجاً وتداولاً في المملكة العربية السعودية؟. تشمل الإجابة العديد من المقومات التي منحت الصكوك المتداولة الأفضلية وأهمها:

  • مستوى المخاطرة: ينطوي تداول الصكوك على مجازفة أقل مقارنة بالعديد من الأدوات المالية الأخرى وفي مقدمتها أسهم الشركات، لذا يُنظر لها باعتبارها خياراً جيداً للباحثين عن فرصة لتحقيق عوائد جيدة مع مستويات مخاطرة أقل.

  • تنوع الاستثمار: تلعب الصكوك دوراً هاماً ومحورياً في زيادة تنويع المحافظ الاستثمارية، يعد ذلك أحد الأساليب الأكثر فعالية ونجاحاً في تقليل مخاطر التداول وإدارتها بشكل آمن.

  • سهولة التداول: يتم إدراج الصكوك ضمن قوائم الأدوات المالية المتاحة عبر أفضل شركات التداول المرخصة في السعودية، يتيح ذلك للمستثمرين القدرة على الوصول إلى مجموعة واسعة من الصكوك وتداولها مباشرة.

تبقى الميزة الأهم المتوفرة في الصكوك القابلة للتداول هي توافقها مع أحكام الدين الإسلامي الحنيف، وهو ما يمثل الفرق بين الصكوك والسندات حيث أن الصك يمنح حامله جزءاً على المشاع في أصل الشركة المُصدرة ويدوم حق الملكية حتى انتهاء مدة الصك، أما السندات هي عبارة عن وثيقة إقراض للمال مقابل فائدة محددة.

ماهي مخاطر الصكوك والاستثمار فيها؟

أشرنا في مواضع كثيرة سابقاً أن الاستثمار الآمن 100% هو خرافة لا وجود لها، إذ تظل الخسارة على الدوام احتمالاً قائماً ولو بنسبة منخفضة، ويقودنا ذلك للتساؤل عن مخاطر الصكوك المالية والتي يمكن إيجازها فيما يلي:

  • مخاطر الائتمان: يُقصد بها عجز مُصدر الصك عن سداد قيمته (المبلغ الأساسي) في نهاية المدة، خاصة إذا كانت الصكوك قد تم إصدارها أساساً في ظل ضائقة مالية.

  • مخاطر السوق: تشير إلى احتمالية انخفاض قيمة الصك نتيجة أي عوامل خارجة عن إرادة وسيطرة الجهة المُصدرة لها، مثل الأحداث الجيوسياسية أو الركود الاقتصادي أو تراجع مستويات الطلب على الصك وغير ذلك.

  • مخاطر التقلبات: يُعني ذلك احتمالية حدوث انخفاض حاد ومفاجئ في سعر الصك نتيجة أي من العوامل، قد يتسبب ذلك في خسارة المستثمر نسبة كبيرة من قيمة المبلغ الأساسي المُستثمر.

الأمر الإيجابي أن مخاطر الصكوك المُحتملة - السابق الإشارة إليها - يمكن التحوط تجاهها والحد من فرص التعرض لها، يتحقق ذلك بالعديد من الطرق والآليات من بينها:

  • التنوع الاستثماري: يُعني ذلك فتح محفظة استثمارية آمنة تتضمن فئات متنوعة ومختلفة من أدوات الاستثمار، سواء عن طريق تقسيم رأس المال بين صكوك مختلفة أو بين الصكوك وأدوات مالية أخرى مثل الأسهم أو غيرها. 

  • أدوات تقليل المخاطر: يُقصد بذلك تعيين أوامر وقف الخسارة المُسبقة التي تهدف إلى الحد من نزيف الخسارة فوراً وبصورة تلقائية حال تحرك الأسعار في اتجاهات مغايرة للمتوقع.

  • الدراسة والتخطيط: يوصى دائماً بأن يكون الاستثمار في الصكوك وفق رؤية واضحة وخطة محددة، يتحقق ذلك من خلال الاهتمام بالدراسة المُسبقة للفرص المتاحة وتقييم الصكوك قبل بدء الاستثمار الفعلي.

كيفية التحقق من صحة الصكوك

بعد معرفة ماهي الصكوك المالية وأهم خصائصها يتبيّن لِمَ تعد خياراً للباحث عن كيفية استثمار مبلغ بسيط في السعودية من خلال التداول، إلا أن تحقيق الاستفادة القصوى من الصكوك السعودية كأدوات مالية يتطلب التحقق من صحتها قبل بدء الاستثمار فعلياً، وهو أمر يمكن تحقيقه بأساليب يتمثل أهمها في الآتي:

  • الاطلاع على نشرة الإصدار المُقدمة من الجهة المُصدرة للصكوك والتي سوف تزودك بمعلومات كاملة ودقيقة ومُفصلة عن الصك، مثل نوع الصك والغرض منه وخصائصه ومن خلال ذلك يمكن استنباط حجم مخاطره وتحديد مزاياه.

  • تعد الجهة المُصدرة للصك - سواء كانت حكومية أو خاصة - معياراً أساسياً لتقييم الصك المالي؛ يفضل دوماً الاتجاه إلى الصكوك الصادرة عن جهات مستقرة لها باع طويل في السوق المالي.

  • يمكن الرجوع إلى قائمة الصكوك السعودية المُدرجة على البوابة الإلكترونية لسوق (تداول السعودية)، التي تتضمن بيانات مالية كاملة عن كل صك متداول ويجري تحديثها بشكل دوري.

  • حال استهداف صكوك الاستثمار الحكومية يمكن مراجعة تقويم إصدارات الصكوك المحلية الصادر عن المركز الوطني لإدارة الدين.

ما هي أفضل منصة لتداول الصكوك لعام 2024؟

توجد مجموعة من المعايير العامة والأساسية للتعرف على أفضل منصات تداول الصكوك، استناداً إلى تلك المعايير تعد منصة سهم Sahm الخيار الأمثل لبدء تداول الصكوك المحلية؛ حيث أن المنصة المحلية - المؤسسة في الرياض - تحمل ترخيص هيئة السوق المالية السعودية، مما يعني أنها معتمدة من الجهة الرسمية المنوطة بالإشراف على السوق المالي في المملكة وهو ما يُعني أنها آمنة تماماً وجديرة بالثقة.

صُممت منصة سهم خصيصاً لتلبي احتياجات وتناسب تطلعات المتداول السعودي بالأخص، كما أن مزايا المنصة لا تقتصر على تزويد خدمات التداول عبر بنى تكنولوجية ذات جودة عالمية؛ إنما توفر قسماً خاصاً للتعليم وتنمية مهارات التداول، كما تتيح لعملائها فرصة الوصول إلى أدوات مالية متعددة بخلاف الصكوك أهمها الأسهم السعودية والأسهم الأمريكية.

يجدر التنويه إلى إمكانية تنويع الاستثمارات عبر الوصول إلى العديد من الأسواق المالية العالمية، مثال ذلك تداول أزواج العملات (فوركس) أو العملات الرقمية وأسهم الشركات في البورصات العالمية. يمكن تحقيق ذلك من خلال فتح حساب تداول حقيقي لدى إحدى شركات التداول العالمية المرخصة التي تتيح خدماتها في منطقة الشرق الأوسط، وفيما قائمة أهم وأبرز تلك الشركات التي حازت ثقة ملايين المتداولين على مدار سنوات نشاطها.

تقييم شركة Evest

Evest

فتح حساب تقييم شركة Evest
تقييم شركة AvaTrade

AvaTrade

فتح حساب تقييم شركة AvaTrade
تقييم شركة XTB

XTB

فتح حساب تقييم شركة XTB
تقييم شركة Exness

Exness

فتح حساب تقييم شركة Exness
تقييم شركة منصة سهم

منصة سهم

  • التراخيص

    CMA

  • أقل مبلغ لإيداع

    $1

  • حساب تجريبي
فتح حساب تقييم شركة منصة سهم

هل تريد المساعدة لبدء الاستثمار؟

تعرفنا سابقاً ماهي مزايا وخصائص الصكوك الاستثمارية وكذلك استعرضنا مخاطر الصكوك المحتملة، وتبيّن من هذا وذاك أنها تُشكل فرصة جيدة للاستثمار وتحقيق عوائد مالية مرتفعة متوافقة تماماً مع الأحكام الشرعية، إلا أن كل ذلك يتوقف على اختيار منصة التداول الموثوقة التي تقدم دعماً حقيقياً لعملائها، وتتوافق خدماتها - من حيث النوع ومستوى الجودة - مع متطلباتك وتطلعاتك. 

يتواجد فريق موقع "ثقة" لمساعدتك في تحقيق ذلك من خلال المساعدة في إرشادك إلى منصات التداول المرخصة والمناسبة، بجانب تقديم الإجابة الكاملة على أي سؤال أو استفسار لديك، والعديد من صور الدعم الأخرى التي تضمن لك تجربة استثمارية أكثر أمناً وتفرداً على كافة الأصعدة.

استشارة عبر الواتس-آب

whatsappwhatsappwhatsapp
شارك المقال
الكاتب
Abdullah.h
الكاتب
خبير في إدارة المخاطر المالية، مع تاريخ طويل في هاذا المجال حيث أقوم بتوجيه الشركات، والمؤسسات، وتقييم الاداء بما يتماشى مع الإستراتيجيات التي أبتكرها.

الأسئلة الشائعة

whatsapp-icon

ما هي أهم الاعتبارات قبل الاستثمار في الصكوك؟

حدد أصحاب الخبرة مجموعة من الاعتبارات التي يجب الالتفات لها قبل البدء الفعلي في استثمار الصكوك المالية، وذلك لضمان الاستمتاع بتجربة استثمارية أكثر أمناً واستقراراً مع زيادة فرص جني الربح:

  • يوصى دائماً بالبدء من خلال إيداعات صغيرة أو متوسطة ثم زيادتها بصورة تدريجية.

  • تحديد مدى القدرة على تحمل المخاطر وتجنب المجازفة بأكثر مما يمكن تحمله في صفقة واحدة.

  • التحقق من تاريخ الجهة المُصدرة للصكوك وسجلها المالي للتمكن من التنبؤ بما ستحققه مستقبلاً.

  • قراءة نشرة الإصدار المُتعلقة بالصك قبل حسم القرار النهائي بشأن الاستثمار به.

كيف يمكن للصكوك أن تسهم في الاستقرار المالي؟

تعكس طريقة الاكتتاب في الصكوك وآليات استثمارها والغرض منها كيفية إسهامها في تحقيق الاستقرار المالي لكل من المُصدر والمستثمر على السواء، ويكون ذلك على النحو التالي:

  • بالنسبة للشركات والحكومات فإن الصكوك تُشكل مصدراً جيداً للتمويل ومحفزاً على النمو، كما أنها تساعد على رفع معدلات تدفق السيولة في الأسواق المالية.

  • أما بالنسبة للمستثمرين فإن الصكوك المالية خياراً جيداً لجني عوائد مالية مرتفعة، فضلاً عن أنها أحد الخيارات المثالية لتنويع المحفظة الاستثمارية وتقليل المخاطر المحتملة.

ما هي الخطوات اللازمة للتحقق من صحة الصك؟

كان التحقق من صحة الصكوك فيما مضى أمراً معقداً يتطلب مراجعة رقم الصك ومطابقة توقيع المُصدر وغير ذلك، أما اليوم وفي ظل الإقبال الكبير على الصكوك أتاحت الجهات المعنية في المملكة العربية السعودية خدمة خاصة للتحقق من صحة الصكوك إلكترونياً.

أما إذا كان خيارك هو توجيه استثماراتك إلى الصكوك القابلة للتداول عبر الإنترنت فإن الأمر سيكون أسهل؛ إذ أن التحقق آنذاك سوف يكون لأغراض استثمارية بهدف التنبؤ بمستقبل قيمة الصك المتداول، كما أن منصات التداول المتقدمة تتيح لعملائها العديد من الأدوات الخاصة التي تعينهم على إدارة مُعاملاتهم بصورة أسهل وأكثر أمناً.

ماهو الفرق بين الصكوك والسندات؟

تمثل كل من الصكوك والسندات أداة مالية تصدر من قبل الحكومات أو الشركات بهدف توفير سيولة نقدية، وذلك عن طريق جمع المال من قبل المستثمرين لفترة زمنية بعينها، تكون تلك الأدوات المالية محددة بمدة زمنية يلتزم المُصدر في نهايتها برد الأموال أو ما يُعرّف اصطلاحاً بـ "المبلغ الأساسي"، أما الفرق بين الصكوك والسندات فيتمثل بصفة أساسية فيما يلي:

  • الصك: يُعني تملك المستثمر حصة في أصول الشركة التي تُصدره وتستمر هذه الملكية حتى انتهاء مدة سريان الصك، وبموجب ذلك يتلقى المستثمر جزءاً من الأرباح أو العوائد التي تحققه تلك الأصول.

  • السند: لا يتضمن ملكية شائعة إنما هو أقرب إلى وثيقة تثبت إقراض حامل السند المال للجهة المُصدرة له، وفي مقابل ذلك فإنه يتقاضى فائدة دورية على أصل المبلغ.

شارك بتعليق

نحن هنا لمساعدتك! لا تتردد في سؤالنا عن أي شيء. انقر أدناه لبدء المحادثة.

تواصل مع موقع ثقة

فريق خدمة الزوار

عيسى البنا

متوفر